巴菲特AI投资策略：慢即是快人类经验不可替代

你知道巴菲特股东大会吗？这个每年春季举行的投资盛会总能引发全球关注，朋友圈里充斥着关于他的投资理念、人生哲学的深度解读，甚至连他喝的可乐、吃的汉堡都成为热议话题。这场盛会的火爆源于巴菲特精准的投资眼光，人们渴望从他的市场判断中汲取智慧。今年，大会更添话题性——巴菲特正式宣布将于年底卸任CEO，由格雷格·阿贝尔接任。这位低调而经验丰富的管理者将如何引领伯克希尔？大会上，巴菲特不仅谈及宏观经济，反对贸易保护主义，担忧美国财政赤字，更在投资策略上分享了关于美股波动、房地产与股票选择的独到见解。然而，这些宏观话题并非本文焦点，我更想深入探讨巴菲特近年来对人工智能领域的看法，以及他始终坚守的投资哲学。

2025年股东大会上，巴菲特对AI的核心态度可以用“冷静观望”和“有限应用”来概括。他认为，尽管AI技术强大，却无法替代人类在复杂决策中的判断力。他以一个生动的例子说明：如果让他选择，在未来10年里投入1000亿美元投资AI，还是保留保险业务负责人阿吉特·贾恩的决策权，他会毫不犹豫地选择后者。因为阿吉特凭借40年的行业经验，在处理巨灾保险定价等复杂案件时，那种精准度是目前的AI难以企及的。这表明，在高度专业性和复杂性的任务中，人类的经验和直觉仍不可替代。

伯克希尔对AI的策略分为三个阶段：观察、准备、投入。保险业务已开始小范围试点AI工具，例如GEICO利用地理标签和物联网数据评估房屋洪水风险。但复杂案件仍需人工审核，AI仅用于小额理赔场景，如72小时自动定损的准确率已达92%。巴菲特明确表示，伯克希尔不会投资纯算法供应商或数据标注企业，而是关注如何通过AI提升现有业务效率，如优化铁路运输、提高客户留存率等实际应用场景。他认为当前AI领域过于火热，许多技术尚未证明长期盈利能力，因此伯克希尔会选择等待泡沫消退后再行动。

保险业务成为AI试点突破口，主要有三个原因：一是业务数据高度结构化，理赔记录、风险模型等易于AI训练，试错成本低；二是业务中存在大量重复性工作，如定损、核保等，AI自动化能显著提升效率；三是浮存金管理，AI驱动的风险控制能使资金更加稳定。巴菲特还分享了金句：“AI能让铁路效率提升5%才有意义，否则对伯克希尔毫无价值；技术革新不会改变企业的本质，只会改变实现价值的方式。”这些思考引发了我对中国AI发展方向的思考：我们是先有AI技术再套用行业，还是从行业需求出发让AI辅助升级？伯克希尔的做法显然是后者——行业+AI才是更有价值的方向。

在伯克希尔内部，AI与人类智慧的平衡之道是：让AI当工具，人类经验说了算。保险业务采用“场景分级”策略，将案件分为两类：小案交AI处理，大案仍需人工。车险小额碰撞案件，AI通过图像识别和自动化定损系统72小时内完成，准确率达92%；而涉及巨额赔付或法律争议的巨灾保险、石棉索赔等复杂案件，仍需依赖阿吉特·贾恩及其团队。贾恩的“风险直觉模型”在劳合社石棉索赔危机中展现了AI学不会的精准判断力。AI辅助人类决策体现在数据密集型领域，如气候风险预测，AI模型分析历史灾害数据为再保险定价提供参考，但最终决策仍需人工审核。2025年数据显示，AI引入使再保险组合资本回报率提升1.8个百分点，虽不算高，但已证明实际价值。巴菲特坚持“人类优先”的核心逻辑：AI擅长处理规则明确、数据量大的任务；面对道德困境和法律模糊地带时，人类判断更灵活、更符合商业伦理。他说：“如果未来10年必须在1000亿美元的AI投资和阿吉特的决策权之间做出选择，我会毫不犹豫地选择后者。”

从2023年首次公开谈论AI到2025年，巴菲特态度经历了从“警惕失控”到“审慎应用”的转变。2023年，他担忧AI如核武器般失控，强调其无法替代人类道德判断，伯克希尔仅通过持有苹果等科技股间接参与。2024年，他形容AI是“有史以来增长最快的诈骗工具”，开始隐性布局AI相关领域，向8家公司投资超1590亿美元，包括微软、谷歌等，但投资仍基于企业基本面。到2025年，他理性接纳AI，但坚持有限应用和可控落地，承认AI是“改变游戏规则的因素”，但不会颠覆企业本质价值。整个过程中，他始终坚守不追风口、不盲从技术，而是看企业长期赚钱能力的投资哲学。

巴菲特不追风口，却通过投资苹果搭上科技发展顺风车。2025年股东大会上，他对苹果的评价极高，称蒂姆·库克是“最棒的管理人才”，贡献超过乔布斯。库克不仅继承了乔布斯的创新基因，还将苹果从“硬件驱动”转变为“软硬协同”的生态体系，服务收入占比已达28%。库克的务实主义也得到巴菲特认可，他注重供应链管理和成本控制，确保iPhone产能不受芯片短缺影响，将净利润率从23%提升至26%。伯克希尔从2016年起投资苹果已赚超900亿美元，苹果市值也涨了3倍多。然而，2024年伯克希尔却减持苹果股票，原因一是税务优化，二是苹果估值过高（市盈率从25倍涨至30倍）。减持后苹果仍占持仓38%，巴菲特强调其仍是核心投资。值得注意的是，巴菲特未直接谈苹果AI战略，但对其生态粘性和用户忠诚度的认可，间接表达了对AI风险的态度。苹果的“数据-硬件-服务”闭环和95%的保留率，使其在AI冲击下仍能站稳脚跟。可见，巴菲特通过投资稳健企业分享AI红利，同时避开纯AI企业泡沫风险。

巴菲特和芒格即将退休，他们的投资智慧能否传承？普通人又能从中汲取哪些启示？总结三点：一是深耕能力圈，明确自身边界；二是构建长期思维，避免取巧；三是AI替代不了创造力和共情力，要学会人机协同。希望这些思考能为你带来启发。

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