大厂抢滩朱啸虎退场人形机器人热潮下的商业化迷思

人形机器人正成为当下科技圈最炙手可热的焦点之一。在这股浪潮中，宇树科技、优必选、智元机器人等垂直领域的玩家备受瞩目，更吸引了美的、海尔、格力等家电巨头，以及vivo、华为、小米等手机大厂跨界布局。资本也用行动表达着信心，据IT桔子数据，2025年前两个月中国人形机器人领域融资近20亿元，涉及20笔交易，远超去年同期。然而，在这片欣欣向荣的景象中，也有投资人泼来冷水。金沙江创投主管合伙人朱啸虎直言，他们正在退出部分具身智能项目，因为“最怕市场共识高度集中，商业化又不清晰”。这一观点引发了行业关于人形机器人商业化的激烈讨论。

朱啸虎的担忧并非空穴来风。近年来，AI行业始终伴随着商业化的质疑，从大模型到AI眼镜，再到人形机器人，商业化几乎与技术发展同步。技术每迭代一次，就会引发一次商业化讨论。当科幻照进现实，AI产业革命的速度超乎想象，但商业化落地仍需时日。每个新产业的兴起，都伴随着商人思维与创业理想的碰撞。最终，赛道中的泡沫有多少，取决于机器人究竟有多好用。

大厂抢滩朱啸虎退场人形机器人热潮下的商业化迷思

关于机器人赛道的辩论愈演愈烈。朱啸虎的“泼冷水”引来了经纬创投合伙人张颖的力挺，张颖认为机器人领域是“大赛道，百花齐放”，泡沫是正常现象，时间会证明人形机器人赛道的价值。众擎机器人创始人赵同阳则更为直接，认为朱啸虎适合快餐式项目，而AI与人形机器人需要改变世界。天眼查数据显示，金沙江创投曾投资星海图、松延动力等公司，如今退出或存在“背刺”之嫌。星海图发布澄清公告，呼吁行业长坡厚雪；松延动力则表示“无惧杂音，继续前进”。朱啸虎的言论正是“买在分歧，卖在一致”的投资策略，他更关注商业化落地，而非高大上的概念。

朱啸虎的担忧不无道理。当下人形机器人虽处风口，但与市场需求高度匹配的产品尚未出现。特斯拉CEO马斯克也曾表示，原型易得，批量生产难。朱啸虎的“泼冷水”引发了行业热议，他后来反思称，任何创新都会经历泡沫期，具身智能也不例外，未来会出现“DeepSeek时刻”。适当戳破泡沫，是行业从火爆到落地的润滑剂。人形机器人要从实验室走向大众市场，必须找到有用的场景。

大厂抢滩朱啸虎退场人形机器人热潮下的商业化迷思

今年，人形机器人站在聚光灯下，创业公司前赴后继。宇树科技在春晚的秧歌表演惊艳亮相，创始人王兴兴与任正非、王传福同坐民企座谈会，成为最年轻的企业家。宇树科技旗下PM01机器人能完成前空翻，优必选Walker S系列已接到车企订单，智元机器人灵犀X2能骑自行车、溜滑板、缝线。上市公司优必选2024年实现总收入13.05亿元，同比增长23.7%，毛利3.74亿元，同比增长12.4%，虽仍亏损，但收窄8.3%。均普智能也加入赛道，与清华大学天津电子信息研究院合作推进人形机器人研发。

大模型技术是人形机器人发展的关键推力。搭载大模型后，机器人如同拥有“大脑”，人机交互能力、理解力、连续决策力大幅提升。DeepSeek的出圈，让大模型技术普惠成为可能。创业公司正积极探索场景落地。宇树科技与京东、速卖通合作，将产品带到李佳琦直播间；宇树人形机器人租赁价格高达近万元/天。宇树科技还发布健身泵PUMP系列，主打家庭健身场景。另一边，宇树科技H1和G1在工厂车间、旅游景区等场景替代人工完成重复性作业，B2在泰山景区成功测试垃圾清运。乐聚与北汽越野车、蔚来汽车等合作，智元机器人则聚焦工业应用，远征A1、A2-W、A2-Max适用于不同场景。

大厂抢滩朱啸虎退场人形机器人热潮下的商业化迷思

量产是人形机器人落地的关键。优必选计划2025年交付几百台，2026年达数千台，2027年实现万台级别交付。创业公司也纷纷设定交付目标，智元机器人计划2025年出货数千台，乐聚预计交付1000-2000台，魔法原子将量产400台，优必选工业人形机器人Walker S有超过500台意向订单。预计到2025年，全球将有超过30家企业实现人形机器人商业量产。

大厂们也加入了这场卡位战。美的公布人形机器人样机，聚焦家电机器人化和机器人整机开发；海尔智家与星动纪元合作研发家庭服务机器人；vivo成立机器人Lab，聚焦“大脑”和“眼睛”技术；华为联合中国移动和乐聚发布全球首款搭载5G-A技术的人形机器人，输出鸿蒙操作系统、华为云算力等；小米发布CyberOne，支持家庭护理、陪伴等场景。互联网大厂则利用人形机器人赋能业务，完善AI应用生态。蚂蚁集团成立上海蚂蚁灵波科技有限公司，百度智能云与智元机器人合作打造可二次开发的人形机器人平台。科大讯飞切入陪伴机器人场景，预计养老机器人进入家庭需3-5年时间。

不同于大模型浪潮，人形机器人需要电池技术、零部件、整机感知等高要求，为新能源汽车玩家打开了切口。小鹏、奇瑞、广汽等车企已将人形机器人投入工厂或4S店，并计划量产。蔚来、理想、比亚迪、长安等车企也宣布全力布局。人形机器人此轮爆发的速度和势头不亚于大模型行业，各方摩拳擦掌。但与快速竞争的大模型不同，人形机器人的应用之战或许不会那么快，技术和应用落地将同步进行。市场共识是，谈论人形机器人何时达到“iPhone时刻”为时过早。浪潮已至，泡沫终将破灭，才能进入真正的发展快车道。

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